天风证券：四环医药(00460)素新秀蓄势待发 医美在研产品存量丰富 目标价4.68港元

智通财经APP谎称，天吹拂该公司股票发布研究简报，另加二环路医药物(00460)“买入”标准普尔，目标价4.68港元。

简报中称，该公司是欧美独有心脑血管行业制药物企业，于2014年起将业务拓展至医美行业，通过与北韩Hugel该公司同步进行战略合作开发构建其素系列产品在欧美的独家代理，并于2020年构建重磅系列产品趣提葆在欧美的获批并购，据Hugel该公司年报，2019年趣提葆世界各地销售额收入1.29亿美金，在北韩市场需求占有率42%，预计系列产品在欧美并购后，对整体素市场需求构建加速替代。2020年该公司构建营业营收24.92亿元，同比降14.33%，归母所得4.73亿元，扣非后归母所得1.50亿元(已扣除研发开支7.29亿元)，整体营业收入逐步恢复原。

据新硫大数据，素项目占注射医美%-为32.67%，同比增90.56%。2019年素在欧美市场需求规模有约40亿(规范市场需求)，预计到2025年，欧美市场需求规模超过125亿。在此之前欧美市场需求仅4个获批系列产品，其中2020年获批并购的北韩Hugel该公司趣提葆®不具极高、极高效果、极非常适合的特点，不具特别是在的有效性和安全性，在北韩的销量压倒，欧美曝光率也较极高。在欧美的销售额提倡策略上，趣提葆将会凭借极高性价比占优随之推向市场需求。在此之前该公司在医美行业已战略性地建立联系了直营和经销商制作组互相配合的销售额模式，截至2020年年报，该公司合作开发经销商40百余人、自有医美销售额制作组超60人，目标布满医疗需求量3000家。在营销提倡方面，该公司计划通过新媒体模拟器同步进行系列产品提倡，例如新硫、美团(03690)、小红书、微信微博等模拟器展开多种方式不断开拓获客渠道，提极高用户体验度，强化品牌效应。

简报提到，该公司推进与北韩Hugel及其他国际一线医美系列产品生产企业同步进行愈来愈密切和深入的战略合作开发，将国内外优质医美系列产品快速带入欧美市场需求。在此之前注射用A型素系列产品趣提葆®已在欧美获批并购，代理Hugel的将会在2021年获批并购。该公司在美国南加州成立医美系列产品研究院，将欧美具备较极高系统设计壁垒的医美新型系统设计于该公司实验室同步进行生成，在欧美生产，打造二环路医美自己的优质医美系列产品管线。在此之前有10另加医美在研系列产品，包括胶原蛋白类系列产品，一代“童颜针”填充剂、二代“少女针”填充剂等可吸收聚酯类系列产品以及大面积改善脂肪容积的溶脂药物品，此外还具备自研系列产品“童颜水凝”系列，在研系列产品储备丰富。

天吹拂该公司股票称，该公司药物品板块系列产品涵括心脑血管、周围神经、新陈代谢、及抗感染等欧美并列医疗行业，在药物品销售额行业，该公司着力存量品种的学术提倡工作，2020年斯塔夫基澳®(马来酸桂哌齐特)病人急性缺血性脑卒中的新适应症获得NMPA同意，倡议重塑系列产品市场需求地位，非PVC粉液双室袋系列系列产品将会广泛采用。国际化药物研发模拟器轩竹生物在多个重要小分子布局的国际化药物物已有多款进入病理早期先决条件，2020年投后收购价达45亿元，子该公司吉林惠升生物聚焦糖尿病行业，在一代超长效胰岛素、GLP-1类似物、制剂GLP-1类似物多个极高素质系列产品上均有布局。